关于注册制在中国股市适不适合。笔者与诸多专家争论了很多年。先后撰写过数十篇文章。从多个角度论证注册制暂时不适合中国。
注册制在美国实施不是说资本市场支持谁支持谁的问题。而是为了防止发审腐败和强化美国纽约金融中心地位。美国股市有一个很有意思的指导思想。那就是尽量减少无良的股份进入资本市场。所以美国注册制下。监管十分的严厉。实施注册制并没有带来公司批量排队上市。
美国股市最大特点就是宽进严出。注册制下进入资本市场很容易。但是进来以后监管很严格。制度很苛刻。一旦有问题 就会遭遇无所不在的集体诉讼机制。无处不在的做空机制。让很多公司如履薄冰。许多见惯了中国股市不良现象的中概股在美国吃尽苦头 成为空头阻击的对象。
同时美国有良好的多样化退市机制。保持常年退市率较高 前几年大概在5%上下。保证资本市场不会出现单边扩容。
实施注册制如果是为了单纯公司上市融资。就会出现蜕变。橘生淮南则为枳 带来很多公司短期批量上市。造成市场短期扩容。影响市场短期稳定股票注册制是怎么回事。
中国股市实施注册制目前最大障碍是上市依然是很多公司奋斗的终极目的。如果事后监管没有跟上 造假上市依然只是处罚60万元股票注册制是怎么回事。放松审核下。很多公司就会想到蒙混过关。如何保证上市公司纯洁性 不至于出现较多的东郭先生。就是一个问题 而且是一个重大问题 在投资者司法救济渠道不畅下 在集体诉讼机制缺失下。就会严重损害投资者利益。
目前中国股市上市吸引力依然很大。一旦实施注册制放松审核 放宽上市条件。就会导致短期扩容压力加大。但是市场退市制度目前依然没有常态化法制化市场化 退市制度等于是没有刚性化。整个市场退市率很低。那么市场就容易导致短时间单边扩容。在市场增量资金不足下。容易导致市场出现下跌 会伤害投资者利益。
但不是说注册制就一无是处。注册制会增加市场的包容性覆盖面。可以让更多具有潜力的高科技公司到资本市场融资。毕竟高科技企业才是中国的未来。实施了注册制。像小米就可能不会到香港上市 而是在国内上市。中国股市会迎来更多的高科技企业上市。有利于改变周期股偏多问题。
市场包容性在于可以容忍VIE结构公司上市。在于容忍没有盈利的互联网公司等新技术新业态公司上市 虽然没有盈利公司上市存在巨大风险。但一旦公司出现盈利。给投资者带来的利润也会是丰厚的。
注册制审核制各有自己的优劣之处。资本市场健康发展与否与注册制审核制没有绝对的关联。在于股市的定位问题 在于监管问题。在于制度完善和落实问题。
本文到此结束，希望对大家有所帮助！
